放眼量直面通脹恐懼

中港股本身的弱勢，美股明顯轉弱，加上通脹壓力、聯儲局加息迫在眉睫，再不幸地出現戰爭及制裁，令商品價格升溫。種種因素碰在一起堪稱「完美風暴」，無疑是對環球風險資產市底的重要考驗。然而，風物長宜放眼量，本周試從兩個側面探討商品和通脹問題。先論油價，商品價格低迷多年，配合碳排放的收緊，石油等舊資源行業的投資近年理應不足，資本開支減少自然限制了新供應，如今碰上能源強國俄羅斯大動干戈，能源危機可謂一觸即發。期油市場呈現貨溢價不過，細看紐約期油的長期合約價格，則發現期油市場出現Backwardation，即現貨溢價，雖然Backwardation不是正常現象，但其實也不難理解，眾所周知，現在商品市 ...

（節錄）全文共1154字