全球央行轉鷹對市場的啟示

由於市場對2022年美國聯儲局加息預期迅速升溫，投資者紛紛轉向避險，全球股市大幅震盪。當局在1月議息會議上已經表明鷹派立場，加上歐洲央行和英倫銀行等其他主要央行亦發表類似論調，市場經歷一番調整，年初迄今的回報率顯著分散，風險資產遭遇阻力。我們將探討全球央行轉鷹將如何影響各資產類別前景，以及促使聯儲局調整加息節奏的因素。面對聯儲局政策立場轉鷹，市場對2022年的加息預期從4次增加至5次，令本已快速升溫的加息預期「火上加油」。我們認為，股票市場的近期表現是對此趨勢作出的反應之一。股市受挫主要原因有二：首先，投資者對未來現金流的折現率提高，這降低公司當前估值；其次，利率上升通常意味未來經濟與企業盈 ...

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