為何在加息周期仍要買債

虎年快樂！祝各位今年虎虎生風！萬事如意！前文〈今年資產配置足球陣〉刊登後，收到不少讀者查詢。特別是1月債息急升，拖累股市，大家都不解為何明知是加息周期，仍投資債券。答案很簡單，因為「全天候策略」並不旨在預測最佳資產或買賣時機。它的宗旨是透過資產配置分散風險，以提高長線回報，因此，今年美國聯儲局到底會加幾多次息、新冠病毒會否進一步變種拖累經濟、通脹是否失控上漲，這一切都不是「全天候策略」的考慮。組合優劣取決協同效應在討論債券於投資組合的角色之前，首先要釐清一個重要概念：投資組合的優劣，在於其整體表現，而非個別資產的升跌。投資者往往希望每一項交易都能夠賺錢，但其實這想法會限制投資者的大局觀， ...

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