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2022-01-27 00:00

宏觀灼見 Cosmo Zhang

通脹與中美幣策背馳下尋機遇

隨着疫苗廣泛接種及Omicron病毒看似致死率不高,今年利率、外滙、通脹及貨幣政策風險,或較新冠疫情更容易引發市場波動。 鑑於美國與大部分已發展國家的通脹水平飆升,市場一致預期多數國家今年加息。不過,短期波動(3個月內)或較此前更為劇烈,部分是由聯儲局行動及美國西岸港口擁堵引發的持續供應鏈斷裂所造成,後者將影響消費者物價指數。 此外,中美兩國的貨幣政策出現前所未有的「脫鈎」:現時中國通縮及GDP增長放緩持續,2022年GDP增長預期約5%,為1991年來的最低水平。因此,當聯儲局宣布縮減購債及加息之際,中國人民銀行卻轉趨溫和,自今年初起開始藉着降準與下調利率以放寬貨幣政策。人行將透過中期借貸便 ...

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