翌年港股如何？

昨文看過美滙連續兩年的關係，大致是「延續」的，即某年是大跌、窄幅、大升，翌年表現平均相若。港股2021年表現幾乎全球包尾（尚有智利股市墊底），常人心態，尤其滿蟹倉的皆賭2022年反彈，甚至報復大彈。會否如此？先來照辦煮碗計數。自有整年紀錄起，恒指年度表現介乎跌六成到升倍半。將歷來以每兩成一格點算，可見這暴跌後狂升或狂升後暴跌之象，僅見諸剛述最極端的兩次【圖】；留意有兩年無數據，另也有兩年僅一次紀錄而無標準差。其實，跌逾兩成或升逾八成都極例外。至於介乎跌兩成至升八成的「較正常期」，則也有某年愈差，翌年傾向續差之象。這個發現一反不少人的期望：所謂物極必反，只見諸相當例外之「極」。若正常升跌，不 ...

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