中國互聯網板塊須警惕

2021年對於中國互聯網行業可謂多事之秋。中國監管部門對電商、支付、手遊、課後輔導及數據私隱等一系列互聯網業務的收緊，至今已持續超過一年，仍未看到明顯的放鬆跡象。上季度互聯網龍頭公司的盈利也令人失望，整體盈利增長受到監管收緊、增長放緩和再投資水平提高的多重打擊。另一方面，投資者對房地產市場放慢的憂慮日益加劇，也加大宏觀風險會否溢出的不確定性因素。我們對未來的展望如何？從廣義而言，退市風險（預計於2023年上半年開始顯露）已經讓部分規模較大的企業在香港二次上市。未來12個月，我們估計有更多此類情況出現。這實際上意味在香港二次上市企業的美國ADR投資者，可以在短時間內自由地將其所持的ADR票據 ...

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