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2021-12-07 00:00

Mohamed A. El-Erian

誤判通脹走勢,儲局能克服其政策錯誤嗎?

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雖然花了很久的時間,但聯儲局的主要官員終於承認,數月來他們都誤判了通脹飆升的走勢:事實證明,通脹飆升的規模和持續時間都超出了他們的預期。 認識到這一錯誤是件好事,尤其是考慮到未來幾個月通脹仍將居高不下的可能性。由於對通脹產生了「暫時性」的根本誤判,政策的溝通和實施已經變得非常複雜;要如何順利走出這一政策領域,已經不僅是聯儲局現在面臨的挑戰,更廣泛地說,也是美國和其他主要經濟體面臨的挑戰。 今年早些時候,聯儲局最初認為通脹是「暫時性」的,這一點我們可以理解。為了應對疫情,去年全球採取了經濟封鎖措施,因此通脹受到抑制。而尤其在今年3月到5月期間,強勁的基數效應在發揮作用,所以「暫時性通脹」這一說法 ...

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