2021-10-20 00:00
投資者日記 畢老林
定價能力真是對沖通脹救命草嗎
10月19日,周二。老畢是一個喜歡站在主流意見對立面思考的投資者,非因在下包拗頸,而是許多聽起來合乎情理的想法,換個方式思考往往破綻百出,或至少不像原先想像般理所當然。發現這些漏洞後,說不定便能找到新的、更清晰的投資方向。
舉個例,某基金經理過去一年跑贏大市成條街,到底因為選股能力強得無話可說,抑或運氣成份居多?對於這種無法三言兩語講清楚的問題,老畢試以另一形式「回答」。我會反問:揀股能力若是戰績驕人的主要原因,理論上基金經理也可刻意跑輸大市,運用高超的選股技巧發掘未來一年的輸家。然而,有多少專業投資者願意接受這個挑戰?
不單股市,任何涉及技巧與運氣的活動都可以採用這個方法測試。贏是「能力」輸 ...
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