內地債務經濟此消彼長

周五看過美國債重，佔GDP計也經年趨升，但未見打擊經濟。此說在美國成立，因其有任印的鈔票。俗語云：錢解決到的問題就不是問題，而債，正是錢可直接解決的。不過，情況換到內地就不適用了。固然，當前的債務危機不在國債，而在企債。若比較內地企債佔GDP比例及其實質GDP增長，儘管後者的官方數字已不可信，但仍見清晰反比關係（留意左軸逆向）。有人或會死拗：今年GDP增長將回復前水平，從此不跟企債佔比。然而，這反比關係自有企債佔比紀錄以來皆然，豈今天才脫鈎？經濟文獻指出「債重不利經濟」不是全無道理的，歷來新興體債重導致息升錢流走，是不利經濟的底蘊。今天錢從內地雞飛狗走已矚目全球，只差息未升矣。可是，當美歐 ...

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