通脹三部曲亂碼?

10月12日，周二。金融海嘯後環球央行高度介入市場，不知從哪時開始，「癮君子」一詞由半開玩笑性質變成陳腔濫調，若非央行事無大小皆以寬鬆政策應對，每欲退出俱引發震盪，癮君子這個比喻也不至於一直適用至今天。眼前所見，油價、債息、工資增長相互確認通脹壓力加劇，如無意外，聯儲局下月便會落實收水。然而，以環球央行目前的資產負債表規模、金融市場揮之不去的「毒癮」，莫說傳統意義的政策正常化，央行每見風吹草動而不第一時間重回寬鬆舊路，已算破格了。「價格發現」名存實亡以歐洲央行為例，據報正在研究推出新的買債計劃，避免為抗疫推行的緊急買債措施（PEPP）明年3月結束後，市場出現動盪。按照知情人士的說法，新計 ...

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