2021-08-30 00:00
宏觀灼見 周奐彤
「收水」後的投資方向
美國經濟持續復甦,令外界對聯儲局在不久將來「收水」的預期升溫,局方很可能會在今年底開始逐步減少每月1200億美元的買債規模。聯儲局在2013年便有過削減量寬的經驗,雖然彼時的「退市」令資產市場出現過短暫波動,但卻沒有令股票及風險資產的牛市告終。不過,投資者還是要了解2013年與目前情況有多大分別。
聯儲局在2013年12月開始削減量寬規模,我們大可檢視2014年的市場表現,以判斷「退市」的影響。在2014年,標普500指數和MSCI亞洲(日本除外)指數,分別錄得14%及3%的正回報。反映聯儲局削減買債規模並不一定對投資情緒或風險資產的走勢構成負面影響。更重要的是,當時亞洲區內的股市表現存在分歧 ...
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