2021-08-10 00:00

板塊觀察 張予涵

供需失衡利煤價 神華高息夠吸引

內地煤炭價格愈升愈有，惟煤炭股今年較早時漲幅不少，近期有所調整，考慮到股息率吸引，建議吸納中國神華（01088）。 環渤海動力煤價格指數自3月回升，過去數周在每噸670元（人民幣．下同）徘徊【圖1】，處於多年來的高位。本輪煤價飛漲有基本因素支持，主要是過去煤炭產能過剩，在供給側改革後問題改善；到去年內地禁止從澳洲進口煤炭，導致煤炭供需狀況更形緊張，Wind資料顯示，去年下半年動力煤供需缺口擴大，單月曾達5000萬噸，從而推高煤價。 動力煤主要用於發電，內地每月發電量自「肺疫底」顯著反彈，已超過2019年的水平，帶動動力煤需求；此外，過去數月，儘管中國製造業PMI持續回落，發電量依然攀升，動力 ...

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