VIX測市準繩度有限

大宗商品價格持續高漲，市場對於美國聯儲局加息壓通脹的預期進一步升溫，美股轉趨波動，俗稱「恐慌指數」的CBOE波動指數（VIX）本周初從低位明顯彈升，個多月來首次突破20點，令不少投資者憂慮美股高處不勝寒。近日有評論指出，美股過去一個多月不斷破頂之際，VIX卻持續於較低水平反覆，似乎預示股市正處於暴風雨前夕的寧靜；若VIX抽升，美股後市有機會掉頭急挫。是耶？非耶？首先要了解，VIX只是反映市場對標普500指數在未來30天的波幅預期，並不代表投資者對後市是看好或看淡。本欄統計了1990年有VIX紀錄以來的歷史數據，分析其在不同讀數下標指在隨後時間的平均表現，發現以VIX測市的準繩度十分有限。 ...

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