疫情漸退調節投資策略

最近數月，羅素1000指數的大型價值型股票跑贏增長型股票，但這種短期走勢並沒有動搖我們對高質素增長型企業的信心。長遠而言，優質企業將透過增加收入和現金流實現長期複合增長。儘管短期內市場仍存在相當大的不確定性，惟推動轉向趨勢的主要因素是肯定的，當中很大程度上來自於抗疫工作的進展，因為經濟重啟加上大規模財政刺激措施，將大量釋放消費者被壓抑的需求，並將有利於對經濟較為敏感的價值型股票。去年，某些增長型企業獲得市場關注，但表現似乎與其估值無關，意味某些增長型股票可能在短期內有更大上升空間。然而，我們認為不少屬業內龍頭的大型增長型企業，現價似乎不再顯得不合理；此外，其業務基本面並不能支持價格持續上漲 ...

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