美債息升無礙亞洲長線發展

美債孳息曲線走斜，反映市場對美國的周期性增長復甦及通脹前景頗為樂觀，市場亦開始出現美國經濟超群脫俗（US exceptionalism）的看法。我們認為這一狀況或會維持一段時間。美國展開新冠疫苗接種計劃，是繼以色列、阿聯酋和英國後，第四個最快推展疫苗接種的國家。截至3月底，美國已有三分之一人口接種新冠疫苗，預料未來數月比率會持續上升，將有利加快經濟重啟、刺激經濟增長以及改善就業狀況。美國政府在第三輪刺激經濟計劃中，向合資格人士每人派發1400美元資助，亦有助帶動低收入群組的消費。不過，市場預期美國步向周期性復甦，大幅推升美債孳息率和令美元轉強，並引發新興亞洲的風險資產震盪。 A股在2月中開始 ...

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