2021-03-01 00:00
納論神州 溫天納
潛在通脹隱憂 衝擊資本市場
春節後，大宗商品價格上揚，內地PPI或存在與原油、銅、螺紋鋼等同步漲價的風險，目前更需要判斷會否出現超預期上升的機會，從而衝擊資本市場的表現。
內地PPI料繼續上升
參考內地報告，自1998年開始，共有6輪完整的PPI上升周期，目前處於第七輪上升期。一般而言，通常經濟愈好、貨幣供應愈充足的時候，大宗商品更有價格上升空間，通脹也易上揚。在分析上，經濟層面分為內需和外需，內需主要觀察內地工業增加值按年的5個月移動平均和製造業PMI；外需則觀察OECD綜合領先指標和摩根大通全球製造業PMI。此外，供應角度選取了工業產能利用率作為重點觀察。在正常情況下，內外需復甦有助提升工業需求，帶動工業品價格上升， ...
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