通脹迷思

2008年金融海嘯掩至，美國聯儲局及多國央行以極度寬鬆的貨幣政策，即量寬、零息（超低息）等激進手段應對，令央行們資產負債表急速膨脹。截至去年底止，美國、日本和歐洲三大央行資產規模連同中國外滙儲備總額已攀升至25萬億美元，較2007年底激增約4倍。央行毫無節制「放水」，曾幾何時確令投資者對通脹惡化感到憂慮。然而，惡性通脹來臨一直只聞樓梯響，10餘年來卻從未見其蹤影，故經過一段長時間適應後，不少分析甚至認為「通脹已死」。通脹是否從此不再來臨？看不到，並不代表不存在，而且重點還要視乎怎樣定義或量度通脹。很多人會以消費物價指數（Consumer Price Index, CPI）作為評估通脹高低的 ...

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