未來10年通脹前景

外界普遍定義通脹為普遍物價水平穩定而持續增長。然而，過去10年，金融資產的「通脹」與商品及服務中的「通脹」出現明顯差距，後者更成為量度實體經濟價格活動的傳統指標。全球多國在過去10年推行量化寬鬆政策，藉以支持經濟增長，推高了資產價格，不過，貨幣流轉率並未受到刺激，沒有引致明顯通脹。例如美國的貨幣基礎自2008年1月以來增長5.5倍，消費物價指數僅上升20%。若經濟需要形成通脹，貨幣增長必須輔以實際因素。回顧最近數十年，影響通脹的最重要實際因素包括緩和、顛覆、債務、人口及差異。由於戰爭會推高通脹，並通常以短期衝擊的形式出現，因此緩和（指各國之間的敵對情緒降溫）有助通脹水平回落。電子商貿發展帶 ...

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