2020-10-19 00:00

納論神州 溫天納

內地通脹「1字頭」 幣策基調勢延續

內地上月全國居民消費價格按年升1.7%，重回「1字頭」，CPI回落且低於預期，主因食品價格尤其是豬肉價格升幅放緩。至於通脹回落會否締造新的政策空間？對內地經濟需求端顯示出什麼？市場反應不一。需要留意，除食品價格偏弱外，CPI出現了兩個正面訊號：首先，核心CPI按年升幅連續3個月保持在0.5%不變，看似已見底；另外，9月份服務價格按月上揚，更是連漲兩個月，表現尤勝過去兩年同期，與PMI及信貸社融超預期一致，證實內地經濟需求端回暖。不過，PPI跌幅略有擴大，低於市場預期。 展望年內走勢，估計CPI將保持在「1字頭」，於豬肉價格向下和CPI高基數的共同影響下，短期內CPI漲幅將繼續收窄，到明年2月後 ...

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