對沖組合持盈保泰

美國商務部公布第二季GDP按年大跌32.9%，比預期的34%為低，當中消費、投資及出口按年分別下挫35%、27%及64%，經濟師預計第三季GDP將會顯著改善，市場憧憬經濟逐漸復甦，配合科技巨頭公布的業績勝預期，刺激股價大漲。科企在如此惡劣的經濟環境下，仍能交出亮麗成績表，好像無論經濟是好是壞，已經沒有任何情況可以阻止其升勢，投資者面對估值高昂的科技股，可以做的是重整長期核心組合，如果擔心市況會調整想持盈保泰，就要「交保費」買Put對沖。雖然筆者預期科技股將作調整，但也不敢直接沽空個股，因為很多時候股價可以出現驚人升幅，特別是一些中小型股，因此只會針對指數購入認沽期權，以有限及可預計的成本控 ...

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