銅金比率反映危機尚未消除

隔晚美股顯著反彈，道指和標指上升超過3%。其實，近期避險資產黃金的表現亦頗為不俗，周一曾高見每盎斯1765美元，迭創2012年10月以來的高位。說來也奇怪，環球股市自3月下旬開始反彈，某程度反映市場risk on情緒改善，惟期間金價同樣輾轉向上，由低位計已反彈達兩成以上，跑贏不少股市，包括恒生指數。筆者去年底（並於今年2月初時再提出預警）指出，隨着金價相對強勢，令銅金比率指標持續發出警號，預示金融市場或出現金融危機/震盪（見2019年12月5日〈沿圖論勢〉和2月6日本欄）。環球金融市場經歷了2至3月崩盤後，應驗了這個指標的高準繩度。目前這個銅金比率最新表現，是否已解除危機警號呢？先補充一下 ...

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