2020-04-02 00:00
隨筆Fund享 徐意
美貨幣基金失色 投資級企債更吸引
本欄上次探討過美國聯儲局如何支援企業商業票據，這次探討另一救市措施，就是穩定貨幣市場基金，目的是讓這類基金繼續發揮影子銀行的功能，向企業供應短期流動性。雖然美國貨幣市場基金獲得聯儲局「撐腰」，但隨着長短債息差擴闊，這類基金在現階段未必是好選擇，美國長期國債及投資級企業債的機會應更佳。 貨幣市場基金透過買入國庫券、存款證、商業票據等短息工具，以及與交易對手訂立回購協議（repo agreement）賺取利息，為投資者提供不算高但穩定的回報。這類基金扮演着影子銀行的角色，把投資者的「存款」透過回購協議及買入商業票據，向企業發放短貸。 儘管貨幣市場基金風險較低，在金融危機發生時也未必可獨善其身，例如 ...
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