2020-03-17 00:00
神州視野 戴仕文
緊盯國債收益及食品通脹
隨着新型冠狀病毒新增確診個案日漸減少,內地經濟活動逐漸恢復。然而,中國國債收益率曲線現時處於5年來最陡峭的狀況,當局正陸續推出刺激政策。當中,房地產優惠政策可望發揮乘數效應,在短期內拉動經濟發展。不過,食品通脹引發市場恐慌的可能性正在升溫。
慎防觸發市場恐慌
自2015年以來,中國經歷了3次經濟疲軟時期,包括2015年的人民幣匯率波動、2018年的信貸緊縮,以及隨後出現的中美貿易糾紛。在該3個時期,中國人民銀行都採取連續下調銀行存款準備金率(降準)的措施,並讓地方政府增加債券發行量,包括特殊債券。
基於現時外滙儲備總體穩定,資金外流情況也未如2015年般緊張,人行料會更偏好降準。另一好消息是, ...
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