2020-03-07 00:00
財智博立 洪龍荃
新經濟股投資價值評估有法
一些新經濟增長股,很多時由於還未實現盈利,因此不存在市盈率的概念, 不少投資者會認為難以為其估值,故選擇放棄買入。
投資市場中,最有名而又最廣為人知的例子必然要數亞馬遜。亞馬遜的不盈利只是財務上的一種表象,是公司創辦人貝索斯的戰略選擇。或許應該更確切地說,亞馬遜過往多年是「選擇性」地不實現盈利。
早年投資者均認為,亞馬遜的財務報表質量很差,因為從1997至2018年期間,這家號稱全球最大的網購公司僅賺約200億美元,而其中一半更是2018年才賺到。
以傳統價值投資角度而言,我們用市盈率概念去看的話,根本不能理解為何亞馬遜股價在如此「昂貴」的估值下還能不斷創出新高。
實際上,亞馬遜是採用截然不同 ...
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