德股創新高是「假象」?

美股頻創新高，不再是什麼新聞，那麼，歐股破頂又如何？歐羅區最大經濟體──德國的法蘭克福DAX指數於上周三（12日）收報13749點，創出紀錄高位。DAX指數除了反映德國以工業主導的經濟特徵外，也涵蓋德意志交易所中30家市值最大、流通性最高的上市公司，它們市值佔主板總規模近80%。製造業未見起色然而，有別於一般國際股指，DAX指數價格是按總回報（Total Return）計算，即包含了成分股的股息收入；若撇除股息因素，德股原來尚未重返高峰，且較多次牛市高峰：2018年1月、2015年4月及2000年3月，分別低5.1%、3.6%及2.5%【圖】。作為工業強國，德國製造業景氣迄今未見起色， ...

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