銅金比率再發警號

去年底，筆者透過銅金比率按年變化指標，指出2020年或爆發金融危機（詳見2019年12月5日本欄），近期該指標再度發出警號，反映市場憂慮並未隨着中美達成第一階段貿易協議而結束。今次我們跟進相關情況，以及探討下一波金融動盪的潛在根源。正如以往本欄分析，由於銅廣泛應用在建築和工業等層面，銅價的變化某程度可作為經濟盛衰領先指標，故銅向被稱為「銅博士」（Dr. Copper）。至於黃金，則屬於避險資產之一，每當市場避險情緒高漲，金價多受惠而上升；反之亦然。故此，銅金比率某程度可以窺探環球經濟大環境及金融市場的狀況。去年聯儲局出招紓危機從多年來銅金比率走勢可見，每當其按年變幅下挫兩成（-20%） ...

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