2019-12-14 00:00
前瞻致勝 高占
主動式投資 或重現光芒
在2008年美國次按危機狠沽毒債一戰揚名，成為電影The Big Short其中一位主角的貝里（Michael Burry）早前表示，被動式投資可能引發下一場金融危機，理由是資金盲目地追捧指數基金，令其成分股變得愈來愈昂貴，價格偏離合理價值，一旦市況逆轉熊市重臨，資金流走將令股價大幅下跌。同時，流動性不足使投資者難以贖回基金，因為大型指數如S&P500 ETF內都有不少中型股，當股市出現「大屠殺」，買盤可能會完全消失，ETF投資者將面對嚴重的流動性風險。有鑑於此，貝里本人百分百專注於主動式選股策略，相信買入價格遠低於其價值的資產，即可跑贏大市。
這一位以大手沽空成名的炒家為何突然談起價值投資？ ...
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