貨幣政策獨力難支

最近，中美兩國的貿易談判有緩和跡象，美國總統特朗普宣布暫緩增加部分關稅，而中國政府亦承諾會向美方購買農產品。然而，持續超過一年的貿易爭端，以及英國脫歐所帶來的不確定性，難免為環球經濟構成壓力，窒礙了不少企業的投資決定。我們估計這種情況在短期內仍會持續，為實體經濟帶來一定的影響。孳息曲線並非唯一指標製造業數據方面，全球製造業採購經理指數（PMI）近月回軟後，似乎已經在低位穩定下來。至於就業市場則相對健康，在失業率偏低下，消費者仍為經濟增長的原動力。因此，我們認為環球經濟在短期內或能避免急劇放緩。一直被外界視為經濟衰退指標的美國國庫券孳息曲線，其倒掛形態便引起了投資者的疑慮。筆者之前曾經強調 ...

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