2019-10-11 00:00
一名經人 羅家聰
長年繁榮靠逆差 美國縮手誰去花?
貿戰雖然開打已久，但素來的關注點皆多在捱打的一方，對於開戰方──即美國，分析一般較少。到底美國的貿易結構如何？是否真的不受貿易戰所影響呢？的而且確，開戰至今美國仍未衰退，且最近由孳息曲線推算的衰退概率更跌穿四成。現作剖析。 貿易分貨物（此詞較「商品」準確，因後者可指能源、金屬、農產品等）和服務，現打貿戰的暫只限貨物。大約40年前，專業服務如金融等行業尚在起步或中段，算入GDP的不多，所以幾十年前主要的貿易是貨物，美國也不例外。不過，今時不同往日，1970年大概是分水嶺，此前貨物貿易順差，服務貿易逆差，此後則剛剛相反【圖1】。 貨物貿易逆差擴闊得最快的是石油危機到金融海嘯間，其時全球經濟一同起 ...
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