2019-10-07 00:00
隨筆Fund享 徐意
美國銀行業信貸平穩 未見衰退
美股近日在經濟恐提前衰退的憂慮下捱沽。不過上周五公布的非農就業數據總算未走樣，讓投資者舒了一口氣，道指反彈372點。其實另值得一提的是，作為經濟運行重要一環的銀行信貸，未見需求顯著減弱或信貸條件收緊，估計美國提前衰退的風險不高。 由於企業營運、大眾消費以至住屋往往都需要銀行信貸支持，尤其是民間儲蓄率不高的美國，信貸擴張抑或收縮，與經濟周期變化有不可分割關係。倘若信貸市場萎縮，意味許多經濟活動正在放慢，便有經濟衰退之虞，因此可以從信貸數據的變化，評估衰退風險有多大。 【圖1】顯示的是美國非金融部門的借債規模變化，當中包括企業、政府及消費者的信貸及債務證券，筆者以借債規模對GDP體量的比例（點線） ...
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