推進貸款利率市場化

中國人民銀行最近宣布，把銀行貸款利率與貸款市場報價利率（LPR）掛鈎，疏通貨幣政策傳導機制及推動統一兩個利率，以期進一步完善中國貨幣體系。中國的利率和銀行的存貸款利率，分別為兩個獨立的利率。前者由貨幣市場利率及長期債券收益率組成，走勢與市場掛鈎，亦會受到人行的公開市場操作及政策所影響；而後者是根據官方存貸款利率制定，受到嚴格的監管。雖然在實際情況下，銀行的確能調整利率，但這些調整太小，一般為基準利率的0.9倍至1.3倍不等，不足以充分反映借款人的風險水平。中國政府一直努力降低融資成本，但銀行貸款定價與市場利率分離，卻阻礙貨幣政策傳導。儘管利率雙軌制有助中國從以數量為基礎的貨幣體系，過渡至以 ...

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