風險上升不等於危機將至

近期投資市場趨勢相當明顯，實際上整個8月份亦離不開波動之下的避險策略。中美貿易爭議沒完沒了，而本地的局勢亦持續緊張，資金繼續流向債市、日圓及黃金等資產；反觀股市表現乏善可陳，因為經濟數據以至央行政策皆反映後市風險不低。筆者認為，投資者此刻宜認清風險，因應市場發展作出相應行動。無疑市場風險正在上升，卻不代表危機將至，正如美國國債孳息曲線出現倒掛，反映未來衰退機會雖大，但卻不一定出現，更無法預示何時來臨。經濟放緩機會大於衰退由於貿易局勢轉趨緊張，為增長前景添上陰霾，股市上半年的升幅亦持續收窄。自6月30日以來直至8月底，全球股市下跌約2.4%，同期三大工業國（G3）政府債券則漲2.2%。對於 ...

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