步入全球低息和負息新時代

2018年下半年以來，面對全球經濟增長下行壓力增加，以及中美貿易爭端愈演愈烈和英國脫歐前景未明等不確定性因素下，聯儲局作為全球影響力最大的央行，最早調整其貨幣政策取態，並於今年7月份落實減息。其寬鬆貨幣政策取態對其他央行亦帶來顯著影響，本文對主要央行貨幣政策取態的變化及美元走勢作出分析。美國聯儲局減息過程將維持至明年總統選舉。雖然聯儲局主席在7月會後記者會上指出美國經濟表現良好，減息是預防性，並且是息率周期中的調整，而非減息周期的開始，但以美國經濟增速已逐漸回落至今年二季度按年增長2.3%、中美貿易爭端進一步升溫，包括加徵新一輪關稅、把中國列為滙率操縱國等。再者，在2020年美國總統大選前， ...

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