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信報投資 | 2019-05-09 00:00

財經DNA 羅耕

買地產股?

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曾見友欄提過,地產股是大市火車頭,領先整體指數。畢竟過去十年樓價持續升,有此推測亦屬常理。不過計算結果顯示兩者同步,並無先後,觀圖也不難見到此象。 然則,兩者比例卻倒有啟示。由有紀錄至今,地產分類指數對恒指的比例為1.3,大多日子皆然。1990年代初樓價始升時比例已1.6;及至1996年尾,比例飆至近2.0,上了0.4。今輪比例則由海嘯後的1.2至1.3升至最近的1.5,累積升幅也有0.2至0.3。 大市回調勢必重創 除非說目前的大市不合理地低,不然,地產股起碼對比整體大市而言已呈現泡沫。泡沫維持多久事先固然無人知道,但可以肯定,一旦大市回調,地產股勢必傷上加傷。 [email protected] ...

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