全球經濟的最薄弱環節

隨着美國國債收益率曲線再次倒掛、德國十年期國債收益率再現負值，投資者對全球經濟下滑的擔憂又捲土重來，導致美股、港股與A股在上周末與本周初大幅下跌。而中美貿易談判拖拖拉拉，依然沒有確定成果。在今後相當長一段時間，全球經濟增速放緩和中美貿易摩擦，都將是懸在企業家和投資者心目中的重大不確定性，全球經濟與金融市場的投資活動依然會受其困擾，甚至有可能導致「自我實現」（self-fulfilling）。先談美國。美國經濟增速放緩已成為共識，企業盈利成長也會相應減速。這些預期已或多或少反映在美國國債收益率曲線的平坦化及美股的調整中了。然而，國債收益率曲線倒掛，並不意味着經濟衰退馬上就要來臨。新興市場爆危 ...

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