新興市場債有望延續升勢

去年市況欠佳，新興市場債券全年亦錄得總回報虧損，但踏入2019年，債券跌勢逆轉，表現令人眼前一亮。以新興市場主權債券為例，截至1月底，去年的失地已經全部收復，其後大多數新興市場債券的回報亦有所增加，或者最少力保不失。儘管新興市場債券的每月表現充滿變數，但我們認為有望延續年初以來的升勢。首先，近期市場氣氛回暖，最大動力是美國出乎意料調整貨幣政策。去年，美國曾經四度加息，市場亦深信美國貨幣正常化將延續至2019年，但到2019年初，聯儲局突然改弦易轍，立場轉趨鴿派，市場旋即預期美國在2019年全年均不會再加息。此舉預示全球流動性展望將較為正面，有助減輕美國債券孳息率和美元滙價的上升壓力，繼而紓緩 ...

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