美股升多一季

市況回穩，長息也稍回升，加上各大央行有意由緊轉鬆，牛市重臨之聲不絕於耳。的確，股市指數雖不易看通，但近期波幅之低卻又不似短期內會大跌。後市怎看？美股而言，即使目前整體的經濟數據未見異樣，但前瞻的指標尤其孳息曲線趨平，升市的基本因素十分有限。依十一年前的波幅指數推斷，料波幅最快今年5月中見底，8至10月急升。換言之，近輪升市很可能維持至年中前後便結束，之後出現急跌。這不奇怪，因為基本因素平平之餘，程式盤的普及亦使突然大跌的現象愈趨頻密。今秋果真跌市，即預示美國明年或會衰退，符合目前長短息差準備逆向。 [email protected] ...

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