盈利驚喜與股市

市場不時會過分聚焦於消息，彷彿這類驚喜或驚嚇就是後市指標，短線或者是的。不過，今時今日消息一出幾乎人所共知，這「短線反應」能維持多久，實在不無疑問。企業盈利本應主導着股市的中、長線走勢，至於盈利的驚喜/嚇（高/低過預期）理應跟股市的短線走勢相關。然而，比較彭博標指盈利驚喜指數與標指按年變幅所見，首先兩者並非經常相關，近期就不是了。還有，驚喜指數並不領先股市，反而滯後。得須承認，世上有無數驚喜，有時股市不一定要對盈利驚喜有反應的。但這樣說，盈利驚喜既已持續高於股市應有的增長好一輪，照理後市應該不太劣。 [email protected] ...

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