信報投資 | 2018-12-20 00:00
財經DNA 羅耕
漸難不跟加息
聯儲局加息對本港的直接影響,恐還是最優惠利率(P)再加幾多了。加不加呢?
其實只要幫銀行計計數便知一二。銀行吸錢的渠道不外兩個:問客借或問行家借。問客借,資金成本是存款息;問行家,則成本是拆息。觀圖所見,歷來兩息頗為接近。
至於銀行的營運成本,普遍相信約3厘。所以,把資金成本與高3厘的P息比較,即見兩者大概一致。兩者若剛差3厘,P具競爭力;若如近年或沙士時般縱然息差很闊,但貸款意欲不高,減息作用亦不會大。不過當息差少於3厘時,貸款就變蝕本生意。
資金成本已升三年,P若不跟就要蝕本,故往後怕要跟得頗足了。
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