歐美之別

歐羅區公布第三季經濟數字，跟美國比仍有距離。美國第三季GDP增長達到3%，而歐洲同季增長只有1.7%。美國除了這高低之別外，在橫面上，時差也見重要分別。看周期，GDP未必分別很大，畢竟全球化令各地上落都一致；但看基本的，如失業率，則分別大了。從美歐歷來的失業率上落所見，美國的顯然領先歐洲的三年。兩者走勢的吻合度在早年或稍遜色，但及至近三十年來（1990/93年起）就相當一致了。美國失業率已低過聯儲局看的長線水平一截，還有否再跌空間成疑。不過在歐洲，失業率續跌的機會則頗大——因為歐洲只是走在三年前的美國周期軌跡之上。 [email protected] ...

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