2018-10-27 00:00

理財方略 陳得能

人民幣見7算後 宜對沖頭寸

我們預計，美元兌人民幣短期內將繼續在7.0左右整固，惟滙率應會繼續走高，預計2019年底可能升向7.3。鑑於中國經常賬盈餘大幅減少，且貨幣政策進一步寬鬆以緩衝經濟放慢的影響，宏觀背景依然不利人民幣走勢，我們重申投資者應對沖人民幣頭寸。 繼6月中到8月中，迅速從6.40升至6.94之後，美元兌人民幣升勢明顯放緩，過去兩個月來在6.8至6.95區間內波動。這要歸功於中國人民銀行於8月推出的多項滙率穩定措施，比如遠期售滙業務的外滙風險準備金率從0%調整為20%，以及在人民幣中間價形成機制中再度引入「逆周期調節因子」。這兩項措施在過去對於抑制人民幣投機性沽空頗有成效。 明年內地GDP增長料放緩至6% ...

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