由被恥笑到長牛

據報，美股本周揭開歷史新一頁，現牛市歷時超過3452天，比1990年10月至2000年3月科網泡沫爆破前的牛市更長，成為史上最「老」牛，本欄對上一次描述這老牛已是去年年中，題目為「牛市需要憂慮之牆」（詳見本欄2017年5月6日）。憂慮之牆續被攀越筆者在最後幾句明言：眼前的不利因素如縮表、脫歐、北韓等等，未必是一件壞事，因為牛市正正需要「憂慮之牆」，當憂慮消退，牛市可能已壽終正寢。放在今時今日的局面，憂慮之牆續被攀越，不利之處是美股近期跑贏其他市場太多，影響其吸引力。畢竟「東西都是拋上去才容易跌下來」，去年在文章已指出，按進度計，美股的升勢與港股比還可以接受，頭4個月漲近6.5%，年化約2 ...

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