新興市場的確定與不確定因素

7月份，MSCI新興市場指數錄得升幅，較6月中下旬劇烈波動有所平復和反彈【圖1】。美元高位持平，令新興市場貨幣有所企穩，但個別貨幣仍然錄得顯著跌幅【圖2】。包括JP摩根等部分大行開始對新興市場股票資產轉向樂觀，目前是否撈底新興市場的時機？當前新興市場面臨兩點確定性，以及一點不確定性。首先，資金正在低配新興市場資產，資金未來有望回流新興市場資產。其次，新興市場的經濟和盈利前景較目前估值吸引。不過，貿易風險和情緒仍然拖累新興市場的投資氣氛。資金低配或回流從倉位角度而言，新興市場股票資產被市場資金所低配。根據JP摩根統計數據顯示，新興市場資產達到1.31兆美元。其中，新興市場互惠基金資 ...

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