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2018-07-25 00:00

信圖分析 呂梓毅

人幣貶壓未退 年內恐試七算

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中國國務院周一在北京召開常務會議,指出財政政策現在「要更加積極」,與金融政策「協同發力」。會議重申貨幣政策寬鬆和收緊之間取得平衡,保持流動性「合理充裕」的觀點。 人行仍有降準空間 簡言之,中央正透過財政政策,例如推動基建投資和減稅等,再配合適度寬鬆貨幣政策(意味貨幣政策方向由「去槓桿」改為「穩槓桿」),藉以刺激及支持經濟,緩和貿易戰對經濟造成的下行壓力。故此,人民銀行短期內透過公開市場操作,甚至降低存款準備金率釋出更多流動性,是可以預期的。 根據歷年美元兌人民幣與存款準備金率的變化,不難發現兩者走勢大致呈逆向關係【圖】,即人行愈放水(降準),人民幣貶值的壓力便愈大,反之亦然(合理乎?)故此,隨 ...

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