新興股市未必跟貿易

昨文看過先進體系貿易與股市關係，今文輪到新興市場。新興市場十分依賴貿易，不過新興股市跟其進出口增長的關係看來又不很大；其實同期來計，先進體系的進出口增長與股市變幅相關系數為0.67至0.68，但新興市場的卻只有0.60至0.62。何解？新興市場的經濟增長無疑很依賴貿易，但這些實體經濟增長未必與股市增長掛鈎。新興股市如三、四線股，這些股價也未必跟基本因素有關，主導這些股價的是資金。所以新興股市的上落很取決於外圍買家怎樣理解新興體的前景。怎理解一回事，但實際未必如是。既然資金才真正話事，那麼息、滙等因素分分鐘較貿易重要。 [email protected] ...

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