2018-05-17 00:00

前沿思考 John Mauldin

信貸周期追數急 企業債券恐爆煲

筆者在上周〈減稅專豪賈，貧窮更懸掛〉的信件中，提及吾友布克瓦爾（Peter Boockvar）在紐約餐宴上指出：「不再有商業周期，大家只有信貸周期。」他的評論極有見地，一句已引起很大迴響，筆者收到眾多電話及電郵，全部要求筆者闡釋。 筆者對布克瓦爾的評論記憶猶新，因為與自己的觀點有共鳴。筆者一直強調下次經濟衰退將引發大型債務危機，現在出現小問題，可能只是危機的序幕，或是電光石火間的火車意外。由於需要用數周道出前因後果，本周的信函將是有關系列的頭炮。 早在1999年，筆者已指出互聯網泡沫最終引爆經濟衰退，惟何時出現仍未清楚，因為互聯網泡沫愈吹愈大，規模可能超乎想像。之後，孳息曲線倒掛，筆者當時表明 ...

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