最佳的Sell in May策略

每年一踏入4至5月，本地媒體及投資者就會多論述「五窮六絕七翻身」的周期現象；至於外國投資者則多會熱烈討論「Sell in May and go away」的現象。過去一星期，本報投資研究部已就前者作過較深入的探討（詳見5月2日「信析」和「信圖分析」）。今期筆者將剖析這個「Sell in May」的市場異象（market anomaly）。首先，何謂「Sell in May and go away」？這是一種流傳已久的股市投資策略，指每年股市多數會出現一個周期現象，就是於11月初至翌年4月底（即合共半年時間）期間的平均表現較突出，可遠遠拋離5月至10月另一個半年的回報率，甚至全年（即buy ...

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