危機蘊藏機會

儘管貿易緊張局勢失控風險上升，但貿易戰爭全面爆發的可能性很低，且市場似乎已經反應過度，我們預計，中美兩國將消除分歧並達成一項更公正而且更持久的安排；同樣，中國和南韓股市近期走弱增加了這兩個市場對我們的吸引力。中美之間的貿易爭端將會先惡化，之後才會改善。科技股刺耳的重新定價還有進一步空間，央行政策正常化將繼續驚擾債券市場。那麼，為何我還是在風險中看漲，認為目前疲弱的投資者情緒和不佳的市場價格行為是一個買入良機？市場反應過度讓我解釋。目前的市場不確定性中大部分──包括互聯網泡沫──都全部或部分與中美之間的貿易緊張局勢升級有關，以及市場普遍存在的憂慮有關，即一場全面爆發的貿易戰爭將使全球經濟陷 ...

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