港息偏低的「技術性」解釋

某日有學生到我辦公室，希望我為他的一份工作報告提供意見。報告是為一門「貨幣銀行學」課做的，「不幸」的選題是香港亞洲金融風暴前後的聯繫滙率制度。選這題目的「不幸」之處，在聯滙制度本身不容易跟美國學生講解，危機後一些技術性的改革更是難以消化，是吃力不討好的題目。我這個校內唯一「專家」只有叫學生不要往細節打主意，將制度的基本運作解釋清楚就算交足功課了。回看香港傳媒，有關近期港元轉弱、港息偏低的報道不是語焉不詳就是危言聳聽（最離奇的莫過於乜爆物爆的陰謀論）。誤解無益，今日就由我吃力不討好講清楚兩件事：港元跌到弱方自有金管局支撐不用過慮，港息久久未升是聯滙制度安排下的效果。衝擊聯滙制度難於登天在聯 ...

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