買周期股空防禦股的前景

市場熱中的空波動率交易，是2月份加速股市拋售的催化劑。看多周期股看空防禦股，過去一段時間也受到市場青睞。未來買周期空防禦交易的前景會怎樣，會否成為新一輪被平倉的擁擠交易？金融海嘯之後，從2009年至2011年，周期股表現領先防禦股。經過5年休整，2016年初大跌之後，周期股再次重拾上升動力。從2016年中起，買周期股空防禦股未曾出現過達10%的回調。如果說空波動率是對沖基金青睞的交易，超配周期股亦是過去一年多大類資產配置資金的寵兒。年初以來，多周期空防禦亦受惠於1月份的升浪，繼續錄得超額收益。從標普500指數企業來看，行業出現兩極分化的表現。其中，非必需消費、金融等周期性板塊的表現領先公 ...

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